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原创 市值再超京东,拼多多凭什么?

原标题:市值再超京东,拼凯发k8国际多多凭什么?

继GMV超过京东后,拼多多市值也再次超过京东。

两个交易日上涨15.04%,拼多多的总市值创下上市以来新高的同时,领先京东的优势扩大到20亿美元。10月25日(美东时间),拼多多收盘于40.84美元,总市值475亿美元;京东收于31.16美元,总市值455亿美元。拼多多也成为中国第四大互联网上市公司,仅次于阿里、腾讯和美团。在电商公司中,仅次于阿里。

这不是第一次拼多多市值超过京东。今年1月25日,拼多多曾以320.1亿美元的市值短暂超过京东的319.8亿美元。不过,当时是受刘强东黑天鹅事件影响较大,此后京东股价震荡上涨,拼多多市值又再次被京东超越,直至今日,拼多多再次翻盘。

拼多多做对了什么?

首先是用户进一步获得增长。今年9月份,拼多多开展了一项“天天领现金”活动,活动页面标识“累计到100元就能提现到微信零钱”。不过,这一活动需要不断转发给微信好友帮忙助力拆红包,而且越往后每个人能助力拆开的现金越少,甚至只有一分钱。

尽管这一活动令不少参与却未能领到现金的用户吐槽,却令拼多多以低成本的方式完成了用户拉新。根据QuestMobile的数据,拼多多的APP和小程序去重后合并用户数从2019年6月的3.94亿上升到8月的4.30亿,两个月增加了3542万,同期淘宝用户数从6.83亿增加到6.91亿,仅增加746万。

“因为我自己做投资,所以大概去算了一下,拼多多这一波获客的成本应该不会太高。”庄帅称。根据各家财报推算,拼多多获客成本一直远远小于阿里和京东。据天风证券数据,2019年Q2拼多多获客成本为153元/人,环比减少44元,而阿里获客成本为535元/人,京东为758元/人。这就意味着,拼多多获客效率更高,如果阿里和京东要获得和拼多多一样的增长,需要付出更多市场费用。

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不仅是用户增长,拼多多还迅速实现了农村包围城市,走进了一二线市场,并获得用户认可,口碑提升。极光大数据显示,截至2019年第一季度,拼多多新增用户44.2%来自二线及以上城市,一二线城市用户占比持续上升,而且,拼多多对手机淘宝用户的渗透率已经高达40.1%,这意味着,每10个手机淘宝用户有4个装有拼多多。

拼多多进攻一二线城市的主要方式之一是“百亿补贴”。今年618开始,拼多多做了一个“百亿补贴”活动,即拼多多联合品牌商共同补贴100亿现金,针对全网热度最高的10,000款商品进行大幅让利,确保覆盖商品呈现全渠道历史最低价。拼多多“百亿补贴”项目负责人宗辉曾对媒体表示,百亿补贴的核心是“消除套路,直接让利”。

“百亿补贴”的作用不仅是吸引一二线城市,还在于实现了高质高价品类的扩张。“拼多多用百亿补贴的方式实现了品类扩张,特别是美妆领域。美妆的特殊性在于,一方面它吸引了更多女性用户,如果一个平台能获得女性用户,这种信任是长期的;另一方面它是一个高复购率仅次于生鲜,甚至超过水果的品类。”庄帅分析称,“美妆是一个标准品类,美妆一旦成功,那是不是在服饰品类也可以发起一轮进攻?”

用户增长与补贴高价商品,拼多多GMV获得持续高增长。拼多多第二季度财报数据显示,活跃买家数、GMV(成交总额)和收入大幅增长,年化GMV同比增长170.5%至7091亿元;年化活跃买家数同比增长40.6%至4.83亿。从年度活跃买家数的增长看,二季度拼多多、阿里巴巴、京东分别新增了3990万、2000万、1080万活跃买家,拼多多的新增活跃买家数远高于另外两家。GMV实现持续高速增长的背后,用户消费意愿提升是关键。财报显示,拼多多人均GMV从2019年第一季度的1257元上升到2019年第二季度的1468元。

另据晚点Latepost报道,在10月10日,拼多多创始人和CEO黄峥在四周年动员会上宣布,拼多多最新季度的真实支付GMV已经超过了京东。

最早在2018年拼多多上市前员工大会上,黄峥曾说过未来三年要在GMV上超过京东,如今这一目标已经比预计提前了两年。

“我北京的很多朋友,包括我自己在内,都已经开始在拼多多买东西了,这是一个很大的变化。拼多多进攻一二线线市场的速度超过了资本市场的预期。当时我们觉得可能上市后至少三四年才可能有这样的成果,没想到还不到两年,就初步实现了。”庄帅表示。

资本市场上拼多多的优异表现,对手不给力也是一个重要的因素。拼多多用户与GMV先后超过京东,从侧面反映出京东的增长变得缓慢。

京东寻求通过社交电商的方式获得增长动力。京东曾表示,十一国庆节前后将升级腾讯合作的微信一级入口资源,全新打造一个针对微信生态,尤其是女性和低线市场的新模式,以此满足低线城市消费者的需求。10月15日,这一新模式“京喜”上线,但它并没有什么新意,只是一个类似拼多多的针对下沉市场的社交电商平台。

“京喜”能给京东带来多少惊喜还未可知,毕竟这是拼多多的大本营。不过也有分析称,虽然现在电商在投资界都是以会员数,以GMV作为指标来考量,但拼多多在物流供应链、供应链金融等方面的建设,都还不如京东。

的确,京东在物流、服务方面的护城河依然很高,但是它的估值却这么容易被反超,原因是什么?“京东拿仓储服务、配送服务、金融服务、甚至技术服务去做变现,就把一个平台变成了一家第三方服务公司,而在资本市场看来,这些都不是能够有很高估值的。”鸿门资本创始人、零售电商资深分析师庄帅对投中网表示。

拼多多的迅速发展对天猫和京东来说,都将是巨大压力。因为一二线城市属于天猫和京东的地盘,从过去的分析和判断来看,拼多多很难那么快获得市场信任,尤其是在上市前后大范围负面消息的情况下。

而且一个市场越成熟,去拓展另一个竞争对手覆盖和强势的市场,难度就越大。电商正是一个已经发展了20年的成熟市场,拼多多却迅速进攻了竞争对手阿里、京东的大本营。由此,资本市场信心十足,积极看拼多多也就不难理解了。

机构看好拼多多未来

受益于快递单量的超预期增长,近期机构对于拼多多在内的电商平台普遍给予了乐观预期。据国家邮政局数据,2019年前9个月,快递单量439.07亿件,同比增长26%;尤其是今年4-9月,快递包裹的数据均要好于去年同期,快递包裹多数来自于电商。

中信建投最新发布的研报指出,拼多多的百亿补贴、分享裂变以及精准推送等,比较有效的触达了目标用户,给予“买入”评级,并将拼多多的目标股价上调至42.87美元。

申万宏源认为,拼多多在微信平台上的活动激活了平台上的新买家,同时3C和家电等品类的扩张,带动平台人均单价提升,这将驱动拼多多GMV的进一步增长,给予买入评级,并将拼多多的目标股价上调至41美元。(文/甄祥晴 编辑 /王子辰 来源/投中网)返回,查看更多

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